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鉅亨網編譯張正芊

世界黃金協會 (WGC,World Gold Council) 週四 (4 日) 發布報告指出,由於投資人對於全球央行刺激措施的效力越來越失望,加上值得投資的資產逐漸稀少,同時投資的避險需求增加,種種因素構成刺激金價大漲的「完美風暴」。

WGC 在 8 月份報告中寫道,美元計價黃金今年來至本週二已飆漲近 29%,創 2010 年及 2011 年歐債危機爆發以來最大持續漲勢。全球黃金 ETF 也出現歷來最大增持規模,今年來截桃園市大園區幼兒美語老師至上月底持有黃金大增 630 噸 (250 億美元),達到了 2240 公噸,儘管仍較 2012 年的頂峰還差 25%。

WGC 指出,金價最近再掀漲勢,部分由於日本央行本月 2 日標售 10 年期公債面臨需求疲軟窘境,反映投資人已開始質疑非傳統貨幣政策的效力。加上上週日本央行僅小幅放寬貨幣政策,令市場失望,引發本週全球公債出現拋售潮,暗示投資人對公債正失去信心。

WGC 算出,目前超過 60% 的先進國家公債殖利率為負,苗栗縣造橋鄉手冊換贈品且超宜蘭縣員山鄉寶寶手冊換贈品過 1/3 被這些國家自身央行的量化寬鬆 (QE) 政策買下,因此投資人只剩 10 兆美元的正殖利率先進國公債可買,當中更僅 17% 約 4.4 兆美元的殖利率超過 1%。在此情況下,黃金便成為法幣長期風險及貨幣政策失效之下的良好替代品。

另一方面,由於投資人的選擇越來越少,為了追求報酬,變得提高資產組合的風險。這也促使灌入股票及債券市場的資金創新高,但同時也造成這些資產的價格變貴。

彰化縣埔鹽鄉寶寶手冊換贈品WGC 指出,這樣非傳統的資產配置,卻更可能因市場波動或修正,而遭受虧損衝擊。因此他們相信,投資人會選擇黃金作為避險工具。瑞銀 (UBS) 便預估,金價今年底將攀上 1400 美元;瑞士信貸 (Credit Suisse) 及美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 更看好金價將在 6 個月內飆上臺中市沙鹿區幼兒美語老師 1500 美元。

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